Мультипликаторы – это, пожалуй, самый популярный и эффективный подход для оценки стоимости акций, который позволяет быстро найти недооцененные акции на бирже. Это важно, поскольку вложения в недооцененные акции приносят больше дохода, чем рынок.В основе оценки по рыночным мультипликаторам лежит закон одной цены:"Одинаковые активы должны торговаться по одной цене"По сути, мультипликаторы – это обычно соотношение стоимости компании и ее доходов. Например, мультипликатор P/E показывает, за сколько годовых прибылей инвесторы покупают акции в данный момент времени. Рассчитывается, как отношение цены акции к прибыли на одну акцию (Price per share / earnings per share). Подробнее про P/E.Самые популярные мультипликаторы: P/E (цена/чистая прибыль на акцию)P/B (цена/собственный капитал на акцию)P/S (цена/продажи)EV/EBITDA (стоимость бизнеса/EBITDA)Алгоритм для выбора акций по мультипликаторам довольно простой, но есть нюансы, о которых надо знать, чтобы не попасть в ловушку value. Зачастую акции дешевы по причине, и бывают кейсы, когда акция торгуется с низкими P/B, P/E, P/S годами и ничего не происходит. Но иногда бывает и mispricing (неверная оценка компании инвесторами) и на этом можно заработать. Читать далее